Amerika Birleşik Devletleri Federal Rezervi, Mart 2022’de en agresif niceliksel sıkılaştırma çabalarına başladı ve yıl içinde gösterge faiz oranlarını sıfıra yakın seviyeden yıllık %4,75’e ve %5’e yükseltti. Merkez bankası enflasyonu bir dereceye kadar düşürmeyi başarırken, artan faiz oranları yükselmeye başlıyor. küresel bankacılık sektöründe çatlaklara neden.
Piyasa, Fed’in niceliksel sıkılaştırmaya son vermesini ve bankalar iflas etmeye başladığında küresel bir mali krizden kaçınmak için uygun likidite koşulları sağlamasını bekliyor. Fed’in politikasındaki değişikliğin finansal varlıklar üzerinde önemli etkileri olacaktır.
Fidelity’de küresel makro direktörü Jurrien Timmer, tartışıldı Fed’in güvercin ekseninin hisse senetleri, altın ve Bitcoin üzerindeki olası etkisi.
Piyasa, Fed’in faiz artırımlarına son vermesini bekliyor
Fed’in büyük ölçüde faiz oranlarını mevcut seviyelerde tutması veya oranları düşürmeye başlaması bekleniyor. CME’nin FedWatch Aracı, piyasanın şu anda 25 Mart baz puan artışının bir süre için son artış olma ihtimalinin %50 olduğunu gösteriyor.
Fed faiz artırımlarını durdurursa, hisse senetleri gibi riskli varlıklar, tarihsel verilere dayalı olarak olumlu bir ralli yaşayabilir. S&P 500 endeksinin 1984’ten bu yana son faiz artırımından sonra bir yıllık ortalama getirisi %18,9 oldu.
![](https://s3.cointelegraph.com/uploads/2023-03/3398d048-ee31-461c-a443-343688ea689c.jpg)
Timmer ayrıca yakın zamanda bir tweet’te “Son zammı genellikle (ama her zaman değil) hemen ardından bir kesinti izler” dedi.
Faiz indirimi, kredileri şirketler ve bireyler arasında daha ucuz hale getirerek piyasanın likiditesini artıracaktır. Düşük faiz rejimleri genellikle hisse senetleri ve kripto para gibi riskli varlıklardaki boğa koşularıyla ilişkilendirilir.
Son zammı genellikle (ama her zaman değil) hızlı bir şekilde bir kesinti izler. pic.twitter.com/08czI2C6lq
— Jurien Timmer (@TimmerFidelity) 27 Mart 2023
Ancak Timmer, bunun “hisse senetleri için olumlu bir gelişme (düşük sermaye maliyeti)” olduğunu belirtti. Ancak tarihsel olarak, nihai Fed sıkılaştırması, hisse senetleri için net bir yönden başka bir şey üretmiyor.” Trendin tersine dönmesinden önce hisse senetlerinin birkaç yıl boyunca düşüş eğilimini sürdürdüğü durumlar olmuştur.
Fed, oranları yükseltmeyi bitirir ve pek çok kişinin beklediği gibi yakında güvercin bir dönüş alırsa, hisse senetleri için yükseliş eğilimi olabilir (düşük sermaye maliyeti). Ancak tarihsel olarak, nihai Fed sıkılaştırması, hisse senetleri için kesin bir yön dışında her şeyi üretir. Ne dilediğine dikkat et. pic.twitter.com/xQw6WfcTjR
— Jurien Timmer (@TimmerFidelity) 30 Mart 2023
Bitcoin ve altın birlikte hareket ediyor
Bununla birlikte, altın ve dolayısıyla Bitcoin için çıkarımlar büyük ölçüde yükseliş yönünde. Fed faiz oranlarını düşürmeye başlarsa ve enflasyon seviyeleri yüksek kalırsa, yatırımcılar için negatif reel faize yol açar. Kazanç oranı enflasyon oranından daha düşüktür ve bu nedenle baskıcıdır. Mali baskı, vergileri artırmaktan veya harcamaları kısmaktan daha kolay işliyor ama tahvil sahipleri için kayıplar getiriyor.
Teknik olarak altın, 2023’teki bir önceki zirvesi olan 1.950 dolar civarında bir yükseliş eğilimi sergiledi. Bu seviye aynı zamanda altın fiyatlarına karşı uzun vadeli bir direnç oluşturarak aktif alıcı ilgisine işaret ediyor.
Timmer, “Üçünü de (negatif reel oranlar ve pozitif fiyat ve parasal enflasyon) elde ettiğinizde, bu altın için yükseliş üçlüsüdür” diye ekledi.
İlgili: Bir konut krizi mi sürüyor? Kripto yatırımcıları neden umursamalı?
En son Bitcoin rallisi, altınla artan bir korelasyon ve S&P 500 endeksi ile korelasyonunda bir düşüş gördü. Bitcoin ve altın, S&P 500 endeksi ile 0,13’lük düşük bir orantısal ilişkiye kıyasla, bir korelasyon katsayısı değeriyle aynı doğrultuda hareket ediyor.
Bitcoin, etrafındaki anlatıdan yararlanıyor potansiyel küresel bankacılık krizi, altın gibi ilişkisiz bir varlık olarak konumunu güçlendiriyor. BTC/USD paritesinin altının yanı sıra 28.000 $’ın üzerindeki pozitif kırılması, satın alma faaliyetinin arttığını gösteriyor.
Bu nedenle, ABD Merkez Bankası şahin faiz artırım rejiminden güvercin bir duruşa geçerse, piyasa için yükseliş koşulları yaratabilir.
Enflasyon riskleri nedeniyle hisse senedi piyasalarında sonuç dengede kalırken, altının orta vadede parlaması bekleniyor. Altın ile pozitif korelasyon göz önüne alındığında, Bitcoin makroekonomik ortamdan da yararlanabilir.
Burada ifade edilen görüşler, düşünceler ve görüşler yalnızca yazarlara aittir ve Cointelegraph’ın görüş ve düşüncelerini yansıtması veya temsil etmesi gerekmez.
Bu makale yatırım tavsiyesi veya tavsiyesi içermemektedir. Her yatırım ve ticaret hareketi risk içerir ve okuyucular karar verirken kendi araştırmalarını yapmalıdır.