Bir ekosistem ekosistemine dönüşen Ethereum, şu anda kripto Endüstrisinde baskın DeFi altyapı zinciridir. Geçtiğimiz Eylül ayında, Ethereum blok zinciri, bir çalışma kanıtı sisteminden hisse kanıtı sistemine geçişini tamamladı. Bununla birlikte, stake edilmiş Ether’i geri çekememe, Shapella yükseltmesine kadar önemli bir yarım kalmış son olarak kaldı.
Shapella Yükseltmesi nedir?
Shapella yükseltmesi, 12 Nisan’da yayına girecek olan eş zamanlı iki yükseltmeyi, Şangay ve Capella’yı ifade eder. Auriga’nın kuzey takımyıldızı).
Yükseltme, hem fikir birliği katmanını (“Capella” bölümü olarak anılır) hem de yürütme katmanını (“Shanghai” bölümü olarak bilinir) etkileyecektir. Ethereum Vakfı’na göre, Shapella’nın birincil özelliği, stake edenlerin ETH’lerini çekmelerine izin veren mevduat sözleşmelerinden Ether’leri “stake etme” fırsatının etkinleştirilmesidir.
Ek olarak, Shapella, para çekme işlemleriyle ilgili olarak Ethereum’un kod tabanında bazı küçük değişiklikler içerir. Bir ETH sahibi veya staker olarak, yazılım yapılarını aşağıdaki sürümlere yükseltmesi gereken node operatörleri ve staker’lar dışında, yükseltme ile ilgili herhangi bir işlem yapmaya gerek yoktur:
Mutabakat katmanı yayınları için:
- Deniz Feneri v4.0.1
- Lodestar v1.7.0
- Nimbus v23.3.2
- Prysm v4.0.0
- Okyanus v23.3.1
Yürütme katmanı sürümleri için:
- Ücretsiz v23.1.2
- Erigon v2.42.0
- Ethereum’a Git (Geth) v1.11.5
- Nethermind v1.17.3
Bir operatör bir güncellemeyi kaçırırsa, düğümleri Ethereum (ETH) blok zincirinin kullanımdan kaldırılmış bir sürümüyle senkronize olur ve Shapella sonrası ağ ile çalışamaz.
Şanghay, dört Ethereum İyileştirme Teklifinden (EIP) oluşur.
- EIP-3651 Sıcak COINBASE
- EIP-3855 PUSH0 talimatı
- EIP-3860 Limit ve sayaç başlangıç kodu
- EIP-4895 İşaret Zinciri para çekme işlemleri
İlk EIP EIP-3651COINBASE ödemeleri için gaz maliyetlerinin düşürülmesini öneren. COINBASE, bu bağlamda, yeni Ethereum blokları eklemek için dağıtılan ödülleri ifade eder. Teklifin amacı, bunlarla ilişkili gaz ücretlerini düşürerek bu ödüllerin maliyetini azaltmaktır. Bu COINBASE, Coinbase (kripto borsası) ile karıştırılmamalıdır.
İkinci EIP EIP-3855Akıllı sözleşmeleri daha güvenli ve kompakt hale getirerek optimize etmeyi amaçlayan . Sözleşme kodunu düzene koymaya ve okumayı ve anlamayı kolaylaştırmaya yardımcı olacak yeni bir PUSH0 talimatı önerir. Bu aynı zamanda sözleşmeyi güvenlik sorunlarına daha az duyarlı hale getirecektir.
Bahsedilen üçüncü EIP EIP-3860başlangıç kodunun boyutunu sınırlayarak olası bir hizmet reddi (DoS) saldırı vektörünü ele alan. Başlangıç kodu, yeni bir akıllı sözleşme oluşturulduğunda yürütülen koddur ve boyutunun sınırlandırılması, saldırganların onu bir saldırı başlatmak için kullanmasını engeller.
Dördüncü EIP, EIP-4895, doğrulayıcıların ETH’yi Beacon Chain’den EVM’ye çekmesine izin veren Beacon Chain para çekme işlemleriyle ilgilidir. Bu teklif önemlidir, çünkü doğrulayıcıların kilitli ETH’lerini geri çekmelerine ve Ethereum ağında kullanmalarına olanak tanır.
Shapella yükseltmesinin bir parçası olan Capella yükseltmesi, EIP-4895 ile ilgilidir. Ethereum’un Yürütme Katmanında (EL) kilitli olan ETH’yi, Ethereum’un Consensus Layer’ından (CL) kilidini açarak geri çekilebilir hale getirmeyi amaçlar. Bu, Capella kesinleştiğinde ETH’nin EL’deki bir Ethereum adresine yatırılmasına izin verecektir. Bu, dolaşımdaki arzın yaklaşık %15’ini oluşturan Ethereum’un Beacon Chain’inde stake edilen ve kilitlenen 32 milyar dolardan fazla ETH’yi serbest bırakacak.
Çekilmeler nasıl olacak?
Stake edilmiş ETH çekme işlemlerine erişmek için iki yöntem vardır:
- kısmi çekilmeler ve
- tam para çekme
Kısmi para çekme işlemleri, 32 ETH’den sonra fazla kârı çekmenize veya doğrulayıcılarınız Beacon Chain’e blok eklemeye devam ederken hemen çekilebilen ödüller kazanmanıza olanak tanır. Ancak, doğrulayıcınızı çalıştırıyorsanız, otomatik kısmi para çekme işlemlerini etkinleştirmek için 0x01 para çekme kimlik bilgisini içerecek şekilde taşımanız gerekir. Aksi takdirde, bu para çekme işlemleri kendiliğinden gerçekleşmeyecektir. Ancak, para çekme kimlik bilgisini başarıyla yüklemiş olsanız bile, ödül alma hızı işlenen para çekme taleplerinin sayısına bağlı olacaktır. Her 12 saniyede bir gerçekleşen tek bir yuvada yalnızca 16 kısmi para çekme talep edilebilir. İsteklerin sayısına bağlı olarak, Şanghay yayına girdikten sonra kuyruğun işlenmesi uzun zaman alabilir.
Öte yandan, tam para çekme işlemleri, 32 ETH dahil olmak üzere tüm bakiyeyi blok zincirinden çıkarmanıza olanak tanır. Ancak doğrulayıcınız, blok doğrulama sürecine katılmayı durduracak ve tam para çekme işlemleri otomatik olarak gerçekleşmeyecek. Tam para çekme işlemini başlatmak için doğrulayıcının blok zincirine kendisini zaman alan ve kademeli olarak serbest bırakılacak olan çıkış kuyruğuna eklemesi için bir mesaj göndermesi gerekir.
Doğrulayıcıların birikmiş staking ödüllerini geri çekmesine izin verecek şekilde, mevcut ~16 milyon stake edilenden günde toplam 57.600 kısmi para çekme işlemine izin verilecek. Bu doğal olarak satış baskısını azaltmalıdır. Tam para çekmeyi tercih eden onaylayıcıların sayısı ne kadar fazla olursa, geri çekilme süresi o kadar uzun sürecek ve bu da satış baskısını daha da azaltacaktır. Stakerler, özellikle uzun vadeli yatırım stratejileri olanlar ETH’lerini elinde tutmayı seçebilir veya staking ödüllerini, kar amacıyla satmak yerine yeni doğrulayıcılar, daha fazla ETH ve mevcut piyasa ortamında hava durumu oluşturmak için kullanabilir.
Kısmi para çekme işlemleri, Şanghay sonrası Ethereum’un ilk günlerini doyuracak ve ilk beş günlük para çekme işleminin çoğunu alacaktır. Kraken, Lido ve Coinbase gibi büyük oyuncular, kısmi para çekme işlemleri yoluyla acil talepleri karşılayacaktır.
Günde yaklaşık 7.200 slot olduğu göz önüne alındığında, yaklaşık 110.000 doğrulayıcı günde stake edilmiş ETH’lerini geri çekebilir. Yaklaşık yarım milyon doğrulayıcı olduğundan, kısmi para çekme işlemleri yaklaşık beş gün sürer ve günlük 350 milyon doların üzerinde para çekme işlemi işlenir.
Bazı araştırmacılar, piyasadan daha fazla ETH çekilmesi nedeniyle kısa vadeli fiyat oynaklığı öngörüyor, ancak sonunda istikrar kazanmasını bekliyorlar. Bunun nedeni, mevduat sahiplerinin çoğunun (~%75) şu anda stake ettikleri ETH’lerinde su altında olmaları ve önemli kazançlar elde etmeyecek olmalarıdır. Bu nedenle, Ethereum ağındaki doğrulayıcılara verilen 1,1 milyon Ether, bu doğrulayıcılar kayıpları telafi etmeye çalışırken önümüzdeki haftalarda potansiyel olarak satış baskısını artırabilir.
Ayrıca Santigrat; aldığı şirket iflas ettit Temmuz 2022’nin ortasında alacaklılara geri ödeme yapmak için 158.176 ETH’lik hisseli Ether bakiyesini satabilir ve bu da ek satış baskısına neden olabilir. Ancak mevduat sahiplerinin çoğu şu anda zarar eden bir pozisyonda olduğundan, bu satışlardan elde edilen kazançlar önemli olmayabilir.
Daha olumlu bir kayda göre, Lido Ve Roket Havuzu stake yapanların stake ettikleri pozisyonlar için halihazırda likiditeleri vardır ve Shapella’yı bir likidite olayı olarak kullanmaları pek olası değildir.
Yükseltmeden sonra öngörülen satış baskısının, toplam ETH arzının yaklaşık %1-2’si olduğu tahmin ediliyor ve para çekme ve çıkış kuyruklarının 14+ günlük bir birikim oluşturması bekleniyor. Staking katılım oranının %50 civarında sabit bir duruma yükselmesi bekleniyor ve staking getirisi mevcut ~%5,5’ten %2,5 – %3,5 arasına düşebilir.
Çözüm:
Shapella, Birleşmeden sonra Ethereum için ilk önemli kilometre taşı olacak. Şu an itibariyle Beacon Chain, 563.000’den fazla doğrulayıcıya sahip ve yaklaşık 33,5 milyar dolar değerinde 18 milyon ETH hissesi biriktirdi. Ethereum’un DeFi alanındaki hakimiyeti, Lido Finance ve Coinbase Wrapped Staked ETH gibi platformlarla tam bir likit staking endüstrisini ortaya çıkardı. Bu likit staking belirteçleri değer olarak ETH’ye eşittir ve borç verme dApp’lerinde krediler için teminat olarak kullanılabilir.
Ether’in PoS mutabakat mekanizmasını kullanan en büyük ağlardan biri olmasıyla birlikte, Shapella yükseltmesinin kripto dünyasında staking’in benimsenmesini olumlu etkilemesi, Ethereum ağını desteklemek ve ölçeklenebilirliğini geliştirmek için sağlam bir çerçeve sağlaması bekleniyor. Ethereum topluluğu için kesinlikle doğru yönde atılmış bir adımdır.