Dünyanın en büyük ikinci kripto para birimi olan Ethereum, 2015’teki lansmanından bu yana para politikasında çeşitli değişikliklere uğradı. Bitcoin’den farklı olarak, Ethereum sabit bir üst sınır olmadan yaratıldı, yani teoride sonsuz sayıda ETH var olabilir. Bununla birlikte, Ethereum topluluğu ve geliştiricileri, enflasyonun hızla artmasını önlemek için mevcut ETH arzını izleme konusunda dikkatli davrandılar. Tahmin edebileceğiniz gibi, saçma sapan yüksek bir arza sahip olmak, jetonu pratik olarak değersiz hale getirir.
Ethereum ilk piyasaya sürüldüğünde 5 ETH’lik bir blok ödülü vardı ve her 10-15 saniyede bir yeni bir blok çıkarılıyordu. Bu, madencilerin her 10-15 saniyede bir yeni blok madenciliği için ödül olarak 5 ETH alacakları anlamına geliyordu. Ethereum, yılı yaklaşık 0,9 dolarlık bir ETH fiyatıyla kapattı ve bu da onu nispeten ucuz hale getirdi.
Mevcut Ether arzı, bu yüksek madencilik ödülleriyle (emisyon oranı) karşılaştırılamayacak kadar düşüktü. Ve böylece ilk yılda %20’nin üzerinde bir enflasyon oranına yol açtı. Bu, Ethereum topluluğunu ve vakfını enflasyonu azaltmak için harekete geçirdi ve bu da yıllar içinde Ethereum’un para politikasında çeşitli değişikliklere yol açtı.
Ekim 2017’de, 4.370.000 blokta, Ethereum blok madenciliği ödülleri, Ethereum İyileştirme Önerisi (EIP)-649’un sunulmasıyla değiştirildi. Bu teklif, blok ödülünü yeni çıkarılan blok başına 3 ETH olarak değiştirdi. Artık madenciler, çıkarılan yeni blok başına 3 ETH kazanacaktı. Tabii ki, madencilik hızı hala 10-15 saniye arasındaydı.
Şu anda, Ether’in fiyatı yaklaşık 300 dolara yükseldi. Bu değişiklik, diğer şeylerin yanı sıra, enflasyonu yüzde 10’lara kadar düşürdü.
EIP-1234 ile Şubat 2019’da 7.280.000 blokta daha fazla değişiklik yapıldı. (Bu EIP’nin kullandığı güzel sayıyı takdir edebilir miyiz!)
Bu değişiklik, blok ödülünü yeni çıkarılan blok başına yalnızca 2 ETH’ye düşürdü, bu o sırada yaklaşık 130$’a eşdeğerdi. Bu emisyon değişikliği, enflasyonu %4,5’e düşürdü.
%20’den %4,5’a düştü. İyi gidiyor! Ancak bu enflasyon, genel tabloya göre hala çok fazla. Referans olarak, ABD ekonomi oranı 2019 boyunca sadece %1,23 idi. Ya arzı azaltmanız ya da mevcut tokenlerin bir kısmını yakmanız gerekiyor.
5 Ağustos 2021’de tanıtılan EIP-1559, Ethereum’un para politikasına önemli değişiklikler getirdi. Bu teklif, Ethereum’un yakılmasına izin veren standartları belirledi. Fazla Ethereum, dolaşımdaki mevcut ETH arzını azaltarak uçuruma yakılır.
Ağ daha yoğun hale geldikçe, EIP-1559 daha fazla jeton yakar ve böylece enflasyonu azaltır. Bu yenilik, Ethereum’u geleneksel finans piyasasında daha rekabetçi hale getiriyor.
EIP-1559, işlem başına üretilen gas ücretinin bir kısmını alıp yakarak çalışır. EIP-1559’dan önce, Ethereum ağında üretilen tüm gaz, işlemi doğrulamak için madencilere gönderiliyordu.
EIP-1559’dan sonra gas ücretlerinin bir kısmı yakmaya gönderilecek. Bu sistemin sistem üzerindeki gaz ücretinden çalıştığını unutmayın. Ve işlem başına gas ücreti hesaplanır. Dolayısıyla, ağda devam eden tonlarca işleminiz varsa, daha fazla ETH yakabilirsiniz. Böylece yoğun bir günde üretilenden daha fazla Ether yakılır! Çok basit ve bir o kadar da etkili olan harika bir sistem!
15 Eylül 2022’de gerçekleşen Ethereum birleşmesi, Ethereum’un Proof-of-Work mutabakat mekanizması blok zincirinden Proof-of-Stake’e geçişini gördü. Bu değişiklik, yeni Ether emisyonunu %90’ın üzerinde azaltarak Ethereum’u deflasyonist bir varlık haline getirdi. Ethereum birleşmesi ayrıca karbon emisyonlarını %99,99 oranında azalttı.
Ethereum birleşmesi ile birlikte EIP-1559, birleşme sonrası dönemde hala faaliyette. Bu nedenle, toplam dolaşımdaki ETH arzı aslında düşüyor. Grafikten görebileceğiniz gibi, EIP-1559 tanıtıldığında Ağustos 2021’de eğim düzleşmeye başladı ve toplam ETH arzı, Ethereum birleşmesi nedeniyle Eylül 2022’den bu yana fiilen azaldı.
Şu anda piyasada birleşme öncesine göre yaklaşık 80.000 daha az ETH var ve bu da Ethereum’u deflasyonist bir para birimi haline getiriyor.
Geleceğe bakıldığında, Ethereum ufukta yaklaşan Şangay güncellemesiyle hala yenilik yapıyor. Halihazırda kurulmuş altyapı miktarı ile işlemler yalnızca birikecektir, bu da EIP-1559’un gelecekte fazla mesai yapmak zorunda kalabileceği anlamına gelir. Ve EIP-1559 için daha fazla çalışma, daha fazla Ether yakılması anlamına gelir. Deflasyon!
Elbette gelecekte ne olacağını tahmin etmek imkansız, ancak kesin olan bir şey var: Ethereum’un para politikası, onu hem kripto para biriminde hem de geleneksel finans piyasalarında güçlü bir rakip haline getirmek için ayarlandı.
Bu makalenin kullanışlı bir tl;dr versiyonuyla ilgileniyor musunuz? Twitter’ımda zaten yayında. Git ve kontrol et!
Blockchain ekosisteminin çeşitli yapı taşlarının derinliklerine inen bu tür daha fazla makale istiyorsanız, o zaman beni takip et Sürüş için!