Kripto alanı, 2022’de Terra fiyaskosuyla başlayan ve FTX’in kaotik ölüm sarmalıyla biten bir dizi talihsiz olaya göğüs gerdi. Bu olaylar, tüketicilerin kripto platformlarına karşı şüphelerini ve tereddütlerini artırdı; yine de, endüstri bugün istikrarını koruyor. Piyasa trend bile oluyor yukarı yazarken.
Crypto’nun bir toparlanmaya yönelik mevcut potansiyel gidişatı, iki önemli sonuca işaret ediyor: Alan dirençli ve birçok aksiliğe rağmen burada kalacak. İkincisi, merkezi veya CeFi kuruluşları (borsalar veya ticaret ve borç verme platformları gibi) zayıf bir halka olabileceklerini kanıtladılar ve eksikliklerini gidermenin yollarını bulmalıyız.
Ne oldu?
Merkezi varlıkların başarısızlıklarında birçok faktör rol oynadı. Piyasadaki gerileme ve bulaşma, bu çöküşlerin birçoğunda rol oynasa da, temel nedenler iki ana soruna indirgenebilir: merkezileşme ve tedbirsiz karar alma.
Kullanıcılar bir CeFi borsasına kripto para yatırdıklarında, o platformun saklama hizmetlerine güvenirler. Temelde, dijital varlık varlıklarının içsel kontrolünden vazgeçiyorlar ve belirli durumlarda kriptolarını CeFi varlığına ödünç veriyorlar. Bu gibi durumlarda, kullanıcılar “teminatsız alacaklılar” haline gelirler, yani herhangi bir teminat veya koruma almadan paralarını dolaylı olarak ödünç verirler.
Bu borsalar, bu fonları bilanço işlemleri, büyük krediler için teminat, alım satım vb. FTX patlaması, müşteri mevduatlarının kötüye kullanılmasından ve hem sorumsuz kaldıraçtan hem de risk yönetiminden kaynaklandı.
Geleceği dönüştürebileceğiniz topluluğa katılın. Cointelegraph Innovation Circle, blockchain teknoloji liderlerini bağlantı kurmak, işbirliği yapmak ve yayınlamak için bir araya getiriyor. Bugün başvur
3AC’nin çöküşünü takip eden yılın başlarında, pek çok saygın fonun ve piyasa yapıcının düşük faiz oranları ve ucuz para dönemini kötüye kullandığı ortaya çıktı. Bir dizi oyuncu, yetersiz teminatlandırılmış krediler alarak veya likit olmayan dijital varlıkları teminat olarak yayınlayarak kendilerini aşırı derecede kaldıraçlı buldu. Piyasa yükselmeye devam ettikçe, teminat tabanları işaretlenebilir ve bu da daha fazla kaldıraç sağlar. Ancak piyasa döndükçe, teminat yükümlülüklerini ve müşteri itfalarını karşılamak için büyük ve bazen oldukça likit olmayan dijital varlık varlıklarını hızla tasfiye etmek zorunda kaldılar.
Açıkçası, merkezileşmenin hatalı olduğu yerde, “ne pahasına olursa olsun büyüme” zihniyeti ve kapsamlı risk yönetimi süreçlerinin açık bir şekilde yokluğu ile birleştirildi. Bu, fonların sorumsuzca yönetilmesine ve ardından birçok büyük oyuncunun hızla yok olmasına yol açtı.
Bu ne anlama geliyor?
Nihayetinde, merkezi kuruluşların başarısızlıkları, endüstrinin merkeziyetçilikten uzaklaşma ve -mümkün olan her yerde- kendi kendini denetleme temel ilkelerine uyması gerektiğini açıkça ortaya koydu. Bilakis, bu çöküşler eski “anahtarlarınız değil, kriptonuz değil” atasözünün doğru olduğunu ve bu platformlar arasında çok fazla karşılıklı bağımlılığın tehlikeli olduğunu kanıtladı. Bulaşmanın daha hızlı ve daha feci etkilerle yayılmasını sağlayabilir.
Bu merkezi platformların aksine, merkezi olmayan kuruluşlar, karşı taraf riskini önemli ölçüde azaltabilir ve fonlarla ilgili olarak daha fazla şeffaflık sağlayabilir çünkü bu işlemler zincir üzerinde gerçekleşir ve değişmezdir. Bu varlıkların benimsenmesiyle ilgili temel zorluklardan biri, kullanıcıların anonimliğini koruyarak bir tür düzenleyici gri bölge oluşturmalarıdır. Bu tür engeller DeFi’nin benimsenmesini geciktirebilse de, çeşitli çözümler mevcuttur onları aşmak için.
Ayrıca, hem merkezi platformlarla ilgili sorunları hem de tüketicilerin merkezi olmayan platformlarla ilgili endişelerini gidermek için kripto alanının daha sıkı düzenlemelere ihtiyacı var. Bu irade emin olmak milyarlarca dolar değerinde müşteri fonu işleyen platformların kendilerini bu kadar yüksek riskli ve yüksek kaldıraçlı pozisyonlarda bulmaya devam etmemesi.
Bu olaylar tüketici güvenini ve itimadını sarsmış olsa da, kripto çağının sona erdiğinin sinyalini vermedi. Bunun yerine, platformları kontrol altında tutmak için endüstrinin daha fazla yerelleşmeye ve düzenlemeye ihtiyacı olduğunu kanıtladılar. Günün sonunda, sorun kriptonun kendisi değil. Öyleyse, büyümeye aç karar vericilerin pervasız ve yasadışı eylemlerinin suçunu neden üstlensin?
CeFi platformlarının bir dizi çöküşü, kötü aktörleri ve sağlıksız iş modellerini ayıkladı. Kalan projeler, önümüzdeki yıllarda ekosistemi yönlendirmeye ve etkilemeye devam edecek projelerdir. En üst düzeyde ademi merkeziyetçiliği koruyarak ve sağlam teknolojik standartları iyileştirerek temel altyapıya odaklanmaya devam ederlerse başarılı olabilirler.
Anthony Georgiades’in kurucu ortağıdır. pastel ağ.
Bu makale, bağlantıların, işbirliğinin ve düşünce liderliğinin gücüyle geleceği inşa eden blockchain teknolojisi endüstrisindeki üst düzey yöneticilerin ve uzmanların incelenmiş bir organizasyonu olan Cointelegraph Innovation Circle aracılığıyla yayınlandı. İfade edilen görüşler mutlaka Cointelegraph’ın görüşlerini yansıtmaz.